公司是全球电子价签龙头，26Q1收入已显着反弹。公司以电子价签事务发家，并逐渐布局零售机器人、智能购物车等AIoT事务，成为抢先的零售门店数字化解决计划提供商。公司以海外商场为主，已服务全球超越80个国家和地区的逾500家客户。2026年Q1，因为大客户本期大规模履约，公司完成收入14.76亿元（+50.44%）。公司发布股权鼓励，成绩考核方针为以2025年成绩为基数，2026年经营收入增加率不低于20.00%；2026年和2027年经营收入增加率算计不低于50.00%，显示公司增加决心。

  电子价签是卡位AI零售要害，公司比例有望继续提高。电子价签提效降本价值明显，已成为零售数字化进口。依据globalmarketinsight组织猜测，2025年全球电子价签商场为22亿美元，估计2031年抵达45亿美元，25-31年复合增速抵达12.67%。当时北美商场开端加快，国内商场浸透率仍低，欧洲商场进入存量替换阶段。公司以自研HiLPC通信协议为核心技术，完成价签并发量职业抢先，产品竞赛力杰出。公司电子价签商场占有率国内榜首，与Vusion位居全球前二，二者算计占有70%以上的商场占有率；公司当时继续加大美国、澳洲等商场开辟，比例有望继续提高。

  AI零售加快推动，公司敞开2.0战略，立异事务开端获得打破。依据MordorIntelligence数据，全球零售业AI使用商场规模估计将从2025年的142亿美元增加到2031年的827亿美元，年复合增加率达34%。谷歌与沃尔玛协作，建立AI零售模范。AI与零售媒体网络结合有望将传统“广告位”晋级为零售业“操作系统”，RMN商场有望成为零售数字化职业更宽广商场。公司全面发动“汉朔2.0”战略，以“AI×数据”在多范畴布局。公司与微软打造数字孪生门店，探究物理AI在零售业使用。公司智能购物车与澳大利亚零售巨子协作，完成了万台大单落地；发布NexMate智能机器人解决计划。一起，公司与协作伙伴联合打造的NFC“碰一碰”货架交互计划，完成了RMN立异形式的打破性价值。

  危险提示：下流IT开支收紧；职业竞赛加重；AIoT等新事务发展没有抵达预期。出资主张：初次掩盖，给于“优于大市”评级。估计公司2026-2028年归母净利润6.59/9.17/11.82亿元，对应当时PE分别为28/20/15倍。考虑到公司26年重回成绩增加通道，叠加公司在AI零售、智能购物车、机器人等范畴活跃布局，公司有望加快生长。给予公司26年36-39倍PE估值，估计合理估值56.16-60.84元。初次掩盖，给予“优于大市”评级。